根據(jù)過去的經(jīng)驗，市場認為較快地穩(wěn)定市場信心和經(jīng)濟增長的一個途徑是支持基建投資。國家發(fā)改委近期密集批復基建投資項目，2018年第四季度的金額達到了1.14萬億，較2018年第三季度的1100億元有較大幅度的增長。

　　基建投資到底能反彈多少？一方面取決于對基建的需求，另一方面取決于融資。在需求存在的情況下，基建投資不會導致資源浪費，也不會帶來太多的信用風險問題。否則，基建投資就會導致資源浪費，信用風險上升，甚至形成泡沫。

　　因此第一個問題是更為基礎(chǔ)的問題，具體而言，與其他國家相比，中國基建的差距多大？國內(nèi)各地區(qū)之間不平衡問題多嚴重？未來幾年每年增長多少合適？如何融資？

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　　外部：中國還差多遠？

　　雖然經(jīng)過多年的大規(guī)模建設(shè)，中國大幅增加了基礎(chǔ)設(shè)施的總量，但考慮到中國龐大的人口基數(shù)、廣闊的國土面積以及作為趕超型經(jīng)濟體的實際需要，中國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然不夠。

　　在公路交通方面，總量較高，但密度、人均水平較低。2017年中國公路里程為477.35萬公里，僅低于美國的658.66萬公里（2012年數(shù)據(jù)）；密度為0.51公里/平方公里，低于世界均值0.76公里/平方公里，在主要國家中僅高于巴西、俄羅斯（圖1）；

　　人均公路里程為3.39米，低于世界均值（7.74米），甚至低于印度（3.59米，2015年數(shù)據(jù)），較美國（21.02米，2012年數(shù)據(jù)）、法國（16.32米，2010年數(shù)據(jù)）有較大差距（圖2）。

　　中國的鐵路總里程和人均水平也有較大發(fā)展空間。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，2017年中國鐵路總里程為12.7萬公里，僅低于美國（22.8萬公里）、高于俄羅斯（8.5萬公里）、印度（6.6萬公里）；密度為13.5米/平方公里，低于世界均值22.3米/平方公里，在主要國家中僅高于俄羅斯（5.2米/平方公里）、巴西（3.6米/平方公里）（圖3）；

　　人均水平為90公里/百萬人，仍然大幅低于世界均值（340公里/百萬人），且低于主要發(fā)達國家和新興市場國家（圖4）。

　　雖然目前中國鐵路運輸總量和密度都較高，但貨運鐵路也還有較大的空間。從鐵路的客運和貨運周轉(zhuǎn)量上來看，2017年，中國的兩者分別為13456.9億人公里、26962.2億噸公里，在總量上位居世界第一；客運周轉(zhuǎn)量高于印度（2015年數(shù)據(jù)）17%，貨運周轉(zhuǎn)量高于美國（2015年數(shù)據(jù)）6%。從密度上來看，2017年，中國的鐵路客運密度為1060萬人公里/公里，高于大部分國家，但低于印度（1737萬人公里/公里，2015年數(shù)據(jù)）、日本（1368萬人公里/公里）（圖5）；

　　中國的鐵路貨運密度為2123噸公里/公里，高于大部分國家，但低于俄羅斯（2744噸公里/公里）（圖6）。鐵路客運和貨運密度較高，一方面說明鐵路運輸?shù)纳a(chǎn)率較高，另一方面也從側(cè)面說明仍然存在較大的鐵路投資空間。

　　航空運輸整體上處于發(fā)展中國家水平。2017年，中國的航空起飛架次為436萬次，約為美國的45%，但高于其他國家。而2017年中國共有頒證運輸機場229個，而美國雖然有近兩萬個機場，但是大部分機場都不是用于商業(yè)運輸?shù)模?guī)模也較小，用于商業(yè)運輸?shù)臋C場為555個。中國相當于擁有了美國機場數(shù)量的41%，與實際運輸量水平相當?！度珖裼眠\輸機場布局規(guī)劃》將發(fā)展目標定為到2020年運輸機場數(shù)量達260個左右；到2025年，全國民用運輸機場規(guī)劃布局370個（規(guī)劃建成約320個）。而從人均水平看，中國的航空運輸則基本與其他新興市場國家處于同一水平，2017年為0.003次/人，與巴西（0.004次/人）、南非（0.004次/人）大致相似，僅是美國水平（0.030次/人）的10%，且低于世界均值（0.018次/人）。

　　港口航運體現(xiàn)了中國作為制造業(yè)大國的特征。2017年，中國港口集裝箱量為21372萬標準箱，位居世界第一，大幅領(lǐng)先其他國家，是第二名美國水平（5142萬標準箱）的4倍。從人均水平看，中國也處于與發(fā)達國家相似的水平，2017年為0.15標準箱/人，與日本（0.17標準箱/人）、美國（0.16標準箱/人）、英國（0.16標準箱/人）相近，但低于世界均值（0.36標準箱/人）。

　　在用電與用水方面，中國的人均水平仍然較低，與人均GDP水平相適應。中國人均用電量和人均用水量分別為3927千瓦時/人（2014年數(shù)據(jù)）、425立方米/人（2015年數(shù)據(jù)），與世界平均水平（3966千瓦時/人、442立方米/人）大致相近，也與中國的人均GDP水平相適應，是美國（12984千瓦時/人、1357立方米/人）的30.2%、31.4%（圖7、8）。

　　管道長度遠低于美國等國家。2016年，中國的管道長度為12.6萬公里，大幅低于美國（222.5萬公里，2013年數(shù)據(jù)）、俄羅斯（26.0萬公里，2007年水平）（圖20）。從密度和人均水平上來看，2016年中國管道密度為0.013公里/平方公里，與日本（0.013公里/平方公里）、俄羅斯（0.016公里/平方公里）相當，但遠低于美國（0.24公里/平方公里）、英國（0.16公里/平方公里）等西方發(fā)達國家（圖9）；

　　中國每百萬人均管道長度為90公里，低于世界平均水平（497公里/百萬人）（圖10）。

　　這未必能夠說明我國管道必須趕上領(lǐng)先國家水平，畢竟各國的能源結(jié)構(gòu)不同。美國、俄羅斯的管道主要是油氣管道，顯示其高度依賴油氣資源，美國（2017年）、俄羅斯（2015年）的石油和天然氣合計占能源消費總量的比重分別為67.3%、69