投資者是我國創(chuàng)業(yè)板市場中不可或缺的重要組成部分，對于投資者利益的保護也是退市工作的重中之重。目前我國創(chuàng)業(yè)板市場的投資主體為中小散戶，他們?nèi)狈ο嚓P(guān)的投資知識和經(jīng)驗，因而從制度上對其保護就顯得尤為必要。自2009年創(chuàng)業(yè)板開板后退市制度的不斷修訂到2012年5月1日的正式出臺再到2014年11月16日《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》的正式實施，創(chuàng)業(yè)板退市制度在一步步完善，保護投資者利益制度的空白也在一步步填補。這種填補毫無疑問是一種進步。但另一方面，與國外相比其缺陷也可見一斑。監(jiān)管者在結(jié)合中國具體情況的同時也需要結(jié)合國外成熟制度的經(jīng)驗，最終實現(xiàn)退市市場化、法治化、常態(tài)化的改革目標。

  新退市制度在保護投資者利益方面的進步

  進一步完善主動退市的內(nèi)部決策程序。規(guī)則指出退市“須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過，并須經(jīng)出席會議的中小股東所持表決權(quán)的2/3以上通過”，給予中小投資者表決權(quán)，在一定程度可以有效防范高層管理者為自身利益而棄投資者權(quán)益于不顧的違法退市行為，更好地保護投資者的利益。

  明確欺詐發(fā)