3月底，焦煤期價(jià)企穩(wěn)以來(lái)，價(jià)格一直處于低位弱勢(shì)調(diào)整，反彈高度越來(lái)越低。焦炭26日反彈后，期價(jià)再度連續(xù)三天回落。截至29日收盤(pán)，焦炭主力合約1409報(bào)收818元/噸，下跌1.09%。

　　目前焦炭主要港口天津港（600717）的庫(kù)存已升至280萬(wàn)噸左右水平，接近歷史最高點(diǎn)；國(guó)內(nèi)中大型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)升至14天左右。與此同時(shí)，雖然近期螺紋鋼市場(chǎng)處于去庫(kù)存化過(guò)程中，但依然處于高位水平。更為重要的是，最新數(shù)據(jù)顯示我國(guó)房地產(chǎn)投資額增速逐步下降，房屋新開(kāi)工面積甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，影響鋼材去庫(kù)存進(jìn)度。

　　整體而言，焦煤的高庫(kù)存問(wèn)題不僅在焦煤這一環(huán)節(jié)，還需考慮下游焦炭、螺紋鋼以及房地產(chǎn)等環(huán)節(jié)。預(yù)計(jì)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體去庫(kù)存化道路將曲折和漫長(zhǎng)。操作上，建議投資者近期保持逢高做空思路，不建議過(guò)早重倉(cāng)抄底。