事件：海螺水泥2010年實(shí)現(xiàn)水泥和熟料合計(jì)凈銷量1.37億噸，同比增長(zhǎng)15.89%；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為340.36億元，較上年同期增長(zhǎng)37.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為61.71億元，較上年同期增長(zhǎng)74.12%；每股盈利1.75元/股。

　　看法：

　　公司年報(bào)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，2010年14條5,000t/d熟料生產(chǎn)線、37臺(tái)水泥磨建成投產(chǎn)，新增熟料產(chǎn)能2,520萬(wàn)噸、水泥產(chǎn)能4,010萬(wàn)噸。截至2010年底，公司熟料產(chǎn)能達(dá)1.3億噸，水泥產(chǎn)能達(dá)1.5億噸。已經(jīng)核準(zhǔn)的新建項(xiàng)目能夠保障公司未來(lái)兩年的產(chǎn)能穩(wěn)定增長(zhǎng)到2億噸以上。

　　公司所在的華東和華中地區(qū)2010第四季度由于限電引發(fā)的水泥價(jià)格大漲，盈利能力大幅提升。公司全年綜合毛利率32.42%,同比上升了3.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　在以海螺水泥和南方水泥為首的華東地區(qū)企業(yè)協(xié)同限產(chǎn)保價(jià)的影響下，2011年一季度水泥價(jià)格堅(jiān)挺，目前華東區(qū)域的價(jià)格相比于2010年第四季度最高點(diǎn)僅下調(diào)60元/噸，PO42.5水泥平均價(jià)格為450元/噸，同比上升40%，我們預(yù)計(jì)海螺水泥在目前市場(chǎng)下噸毛利可達(dá)120-130元/噸。

　　海螺水泥本周在南昌區(qū)域價(jià)格下調(diào)50元/噸，PO42.5水泥價(jià)格從450元/噸下調(diào)至400元/噸。該區(qū)域主要企業(yè)為海螺水泥、紅獅水泥以及亞?wèn)|水泥（

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