新疆水泥企業(yè)驚現(xiàn)零庫存 北疆供給缺口較大
我們的調查顯示，近期，新疆部分地區(qū)水泥企業(yè)出現(xiàn)“空庫”現(xiàn)象，其中烏魯木齊等北疆地區(qū)供給缺口較大，需要從鄰近的庫爾勒調運水泥。
我們從當?shù)亟涗N商處了解到的信息顯示，目前32.5標號水泥銷售價格已大幅上漲至600元/噸以上，較上月大幅上調150元/噸，區(qū)域水泥市場供不應求態(tài)勢明顯。對此，我們評論如下：
我們認為，近期，新疆部分地區(qū)水泥市場呈現(xiàn)供不應求態(tài)勢，主要是由于需求大幅超預期所致。以蘭新鐵路二線為代表的一系列重大基建項目陸續(xù)啟動并逐步進入施工高峰期，導致水泥需求快速增長。從供給來看，雖然今年是新疆地區(qū)水泥新增產能壓力最大的一年，但從產能投放時間窗口看，今年新投產的生產線主要集中在下半年，預計真正對供給端形成實質性壓力需等到10月份以后。結合供需來看，短期內，新疆局部地區(qū)水泥供不應求態(tài)勢將延續(xù)。
此外，我們預計，新疆大開發(fā)有望促當?shù)匚磥硭嘈枨蟪掷m(xù)超預期。大量基建項目相繼開工將促新疆地區(qū)水泥需求快速增長。從需求來看，過去3年新疆地區(qū)水泥復合增速為19.2%，略低于全社會固定資產投資復合增長率（21.7%）；主要受益于大量的基建工程項目集中開工。根據(jù)新疆地區(qū)鐵路公路等基建規(guī)劃測算，2010年新疆區(qū)域水泥需求增速將達到25%，預計全年水泥需求量為2550萬噸。
同時，我們認為，即將出臺的新疆地區(qū)“十二五”規(guī)劃將大幅提高對當?shù)鼗I域的投資力度（預計未來5年的年均投資額在4000億-5000億元），將進一步驅動新疆地區(qū)水泥需求實現(xiàn)快速增長，考慮到明年將是“十二五”規(guī)劃的第一年，預計明年新疆地區(qū)水泥需求將新增30%，即3300萬噸。
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