華東中南進入季節(jié)性水泥需求旺季
8月固定資產投資延續(xù)高增長，水泥單月產量重回1.5億噸。1-8月固定資產累計投資的同比增速為33.0%，較1-7月略提升0.1個百分點。其中房地產開發(fā)投資在8月份也表現(xiàn)良好，1-8月房地產開發(fā)投資增速環(huán)比上月提升3.1個百分點，同時8月份的房地產新開工面積也呈現(xiàn)出一定的好轉跡象。在投資增長帶來的需求驅動下，8月份水泥產量實現(xiàn)了快速增長。根據中國水泥協(xié)會提供的數據，8月份水泥產量為1.5億噸，是今年以來第二個月度產量達到1.5億噸的月份（上次為6月份）。09年1-8月共實現(xiàn)水泥產量10.3億噸，同比增速為17.2%。
高溫天氣基本結束，進入9月全國主要地區(qū)相繼進入季節(jié)性的需求旺季。9月上旬華東和中南地區(qū)的水泥價格上揚較為明顯，西南和西北地區(qū)價格基本平穩(wěn)。華東地區(qū)水泥市場價格主要圍繞江蘇蘇南、上海、福建地區(qū)，蘇南地區(qū)南京市場價格上調幅度為30元/噸，上海市場價格漲幅在15-20元/噸，江西水泥價格也迎來全年的首次上漲，幅度10元/噸。中南地區(qū)廣東市場本次提價幅度在10-20元/噸，武漢市場價格的上調幅度為10元/噸。
維持對行業(yè)的中性評級。由于07以來的本輪行業(yè)景氣的持續(xù)時間較長，這一階段行業(yè)產能有較大增加。目前工信部已考慮從行業(yè)準入、人均產能指標、自有資本比例等方面推出限制產能再度擴張的舉措，從以往的行業(yè)調控經驗看，我們預計這些措施對行業(yè)供給的實質性影響可能要到2011年才能逐步顯現(xiàn)，目前即將投產及在建的產能規(guī)模仍對行業(yè)在中期內的盈利大幅提升有所制約，我們維持對行業(yè)的中性評級。行業(yè)中我們仍相對看好產能擴張速度偏慢的區(qū)域，推薦海螺、塔牌、華新和冀東。
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