多重因素致煤價(jià)壓力增大
08年全國(guó)煤炭產(chǎn)銷增速均低于07年，國(guó)有重點(diǎn)礦產(chǎn)量占比增加1.6%。09年1-2月國(guó)有重點(diǎn)礦成為產(chǎn)銷主體力量。08年全國(guó)共生產(chǎn)原煤27.16億噸，增長(zhǎng)7.6%，增幅同比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；商品煤銷量26.06億噸，增長(zhǎng)7.3%，增幅回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。分類型看，國(guó)有重點(diǎn)礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.6%，占比50.7%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)小煤礦增長(zhǎng)2.5%，占比36.6%，國(guó)有礦占比增加1.6個(gè)百分點(diǎn)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)小煤礦下降1.4百分點(diǎn)。山西省1-2月煤炭產(chǎn)銷情況表明，國(guó)有重點(diǎn)礦成為產(chǎn)銷主體力量。前2月全省產(chǎn)量同比下降9.5%，銷量下降10.6%。省內(nèi)國(guó)有重點(diǎn)煤礦產(chǎn)煤5504.16萬(wàn)噸，同比下降2.1%，地方和鄉(xiāng)鎮(zhèn)小煤礦產(chǎn)量1542.5萬(wàn)噸，下降28.8%，銷量則猛降60%。
各庫(kù)存環(huán)節(jié)表明庫(kù)存仍處于歷史高位，環(huán)比有所下降。1月末，全社會(huì)煤炭庫(kù)存1.71億噸，同比增加26.2%，環(huán)比下降10.5%，減少2000萬(wàn)噸。港口存煤同比增加33.9%，環(huán)比下降5.3%。但隨著冬季用煤高峰逐步結(jié)束，2月以來(lái)秦皇島煤炭庫(kù)存再次出現(xiàn)回升并一度徘徊在警戒線。煤礦1月底庫(kù)存為4411.3萬(wàn)噸，同比增加35%，環(huán)比則下降18.4%。而直供電廠1月末庫(kù)存3640萬(wàn)噸，同比增加111.1%，環(huán)比減少15.9%。鋼廠冶金煤庫(kù)存方面，1月末庫(kù)存達(dá)到465.7萬(wàn)噸，同比大幅增加68.4%，環(huán)比減少4.4%。
煤炭?jī)r(jià)格1月份小幅反彈，但基本面難以為繼，煤價(jià)重現(xiàn)回落。煤炭?jī)r(jià)格在1月份出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，一方面這是由于前期煤價(jià)快速大幅下跌后的部分反彈，另一方面，也是由于煤礦主動(dòng)限產(chǎn)在短期內(nèi)減少了供給。但由于基本面缺乏持續(xù)支撐因素，煤炭?jī)r(jià)格自1月份反彈后，至今已下跌40元左右。截止到3月9號(hào)，秦皇島港口5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)每噸為550－565元?？涌趦r(jià)格在本輪煤價(jià)回落過(guò)程中波幅小于中轉(zhuǎn)地和消費(fèi)地，
國(guó)際煤價(jià)同期跌幅高于國(guó)內(nèi)，內(nèi)外價(jià)差的存在和擴(kuò)大，對(duì)電煤年度合同價(jià)談判將是一個(gè)不利因素，也對(duì)二季度煤價(jià)形成向下壓力。3月5日澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跢OB煤價(jià)跌破70美元至63.75美元/噸，當(dāng)前澳大利亞進(jìn)口至廣州每噸煤炭低于國(guó)內(nèi)約130－150元，已對(duì)廣州煤炭進(jìn)口形成影響。在經(jīng)濟(jì)低迷、供需脆弱平衡情況下，國(guó)際原油和外煤價(jià)格將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成比價(jià)效應(yīng)和沖擊。
礦難和限產(chǎn)改變短期供求對(duì)比，難以根本扭轉(zhuǎn)供需形勢(shì)，終端需求的恢復(fù)才是可持續(xù)因素。礦難和限產(chǎn)短期改變供求對(duì)比，但在需求未能恢復(fù)、供給過(guò)剩的形勢(shì)下，微觀主體的煤炭企業(yè)博弈加劇將打破限產(chǎn)的合作與默契，只有終端需求的恢復(fù)才是真正的可持續(xù)因素。盡管月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示比08年末普遍好轉(zhuǎn)，但表現(xiàn)反復(fù)，尚不能確認(rèn)經(jīng)濟(jì)已從低谷走出。對(duì)今后一段時(shí)間的需求，我們期待于在二季度末或下半年開(kāi)始集中體現(xiàn)的政府經(jīng)濟(jì)刺激政策的效果。
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